“一人一户”将成历史 券商迎三大利好

发表于 2014-10-07 12:49:01 点击:

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导语:A股9月再度收红,月线迎来5连阳,投资者普遍预期10月A股将再创新高,而沪港通即将成行、炒股“一人一户”的放开、注册制的推动、军工科研所改制的推进也成为四季度的普遍预期,四季度中国股市将如何演绎?而投资者的预期是否能够兑现?腾讯证券(微博)特别推出“十一特别策划”为您解答。

酝酿许久的统一证券账户平台将于今年“十一”期间上线。8月24日,中国证券登记结算公司公布新版《证券账户管理规则(修订版)》。该新规对新开账户可使用时间、账户收费标准、统一结算柜台业务等多方面进行了调整,其中尤为引人注意的是取消了“一人一户”的限制。

放开“一人一户”主要是指逐步放开现有证券账户,也就是证券子账户的“一人一户”限制。不过,一码通账户作为投资者证券总账户,仍然实行一人一户要求。考虑到市场承受度,该限制放开是一个渐进过程。统一账户平台上线初期,机构投资者开户取消“一人一户”限制,下一步再择机全面放开“一人一户”限制。

券商的三大影响

投资者开户、转户限制的放开,对券商的主要产生三方面的影响。

第一点,当账户不再是障碍之时,投资者历史上首次拥有了挑选不同券商服务的选择权,各大券商之间的客户流动障碍将会被打破。这项看似很小的改变,却可以直接加速证券行业优胜劣汰,促使券商千方百计设法留住新老客户,并能够提高证券从业人员的服务水准。新政下,佣金大战将会继续上演,但是很多地区的佣金率已经处于降无可降的地步,券商想留住客户,只能拼服务,实现差异化竞争,根据不同客户需求提供相应服务。

第二点,放开一人一户限制,将迫使券商资源重新整合,如券商经纪业务受此影响或将面临洗牌格局。取消“一人一户”的限制,实质是绕开了指定交易。可以说,券商经纪业务能在多年保持稳定的市场格局,指定交易功不可没。放开“一人一户”的限制,券商营业部的概念将遭到进一步的淡化。客户资产将进行新一轮的重新分配,原先开户于小券商的大客户或将向产品、资金更丰富的大券商转移,从而引起全行业经纪业务格局的重构。

第三点,将加速券商和互联网的融合速度,互联网金融因此将迎来一波强劲的发展机遇。统一账户的形成将为日后互联网开户等互联网证券业务的开展打下基础。互联网和券商合作将成为趋势,而国内拥有金融信息服务平台的公司,也可借机获得进一步发展机遇。

早前,国金证券受益于与腾讯合作开展互联网开户业务,客户量暴增,推广的效果相当显著。随后,中山、华泰和海通等证券公司也相继跟进低佣化的网络开户策略。由于互联网券商在用户体验、佣金、客户流量等方面更具优势。投资者开户、转户限制打开,将促进券商资源在行业内的重新配置。这也就意味着券商的竞争从线下转移到网上再升级,将有更多券商进军互联网,势必进一步加速券商与互联网的融合速度。

全面放开一人一户限制,不仅包含了投资者的基本账户,即沪深A股,而且还包含了沪深B股、基金账户、股指期货账户,甚至是新三板账户。实现统一账户管理有利于开展市场创新。受益于统一账户提供的基础设施,投资者可在统一账户下,投资多种证券产品。券商可以更有效服务客户需求,根据投资者需求开发更多衍生产品、改变服务方式,让投资者有更多选择,营造一个公平投资环境。

对券商并非全是利空

取消“一人一户”限制,对券商而言也并非全是“利空”。

证券账户整合之后,中国结算只保留一套开户系统,沪深两市的账户信息将会迁移到统一账户平台,这样将大幅降低券商的运行成本。比如,统一并降低账户业务收费标准。A股账户开户费用从现有的90元下降到40元,下降幅度超过50%。开户费用的降低对投资者来说是直接的“利好”。

由于券商之间的竞争,目前的开户费用多由券商“买单”,一般在“转户”时才需要开户者补交,新规定其实也直接减轻了券商的负担。

在证券公司的风险管理方面, 统一账户将帮助券商更好的识别客户风险,进行投资者适当性管理。另一方面,由于近期股市出现新一轮行情,开户数量出现了大幅增长,限制一旦取消,开户数量将在此基础上有所增长。 由于历史原因,中国资本市场登记结算后台基础设施的技术业务平台还是按照市场分别设置,存在重复建设、标准不统一、市场效不高等。

将投资者的各类账户关联到统一账户之下,可以为监管者提供更加透明和完整的交易信息,降低监管成本,减少监管的盲区。对监管部门来说,这么做可以更加方便地监管投资者操纵股价等违法违规行为,今后类似情况可能在市场上会大大减少,有利于促进资本市场健康发展。

(作者系知名经济学家、特约评论员宋清辉)